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Les éléments pris en compte dans la prévision financière
Les prévisions financières de l’Unédic sont réalisées trois fois par an (février, juin, octobre). Elles s’appuient sur les indicateurs macro-économiques (prévisions du PIB et d’inflation du Consensus des économistes) et les politiques publiques de l'emploi.
Dans le contexte actuel marqué par de fortes incertitudes, cette prévision de juin prend en compte les éléments connus à date : l’état du droit en vigueur, donc cet exercice n’intègre pas la réforme gouvernementale annoncée en mai 2024. Par ailleurs, la prévision n’inclut pas les effets potentiels de la mesure de la loi pour le Plein emploi du 18 décembre 2023 visant une inscription généralisée des bénéficiaires du RSA auprès de France Travail en 2025.
Une reprise économique modérée
D’après le Consensus des économistes, la croissance serait modeste en 2024 : +0,8% ; suivie d’une reprise très progressive à l’horizon des prévisions : +1,2% en 2025, +1,5% en 2026 et +1,4% en 2027.
L’inflation serait de +2,5% en 2024 et retrouverait ensuite un niveau inférieur à 2,0%, (+1,8% en 2025 et 2026, puis +1,9% en 2027).
Une trajectoire positive pour l'emploi mais à un rythme ralenti
L’emploi conserverait une trajectoire positive en 2024 (+100 000 créations nettes d’emploi), un rythme comparable à celui observé en 2023 (+96 000). L’emploi connaîtrait ensuite une accélération les années suivantes : +112 000 en 2025, +180 000 en 2026 et +182 000 en 2027.
De 2,6 millions de personnes à fin 2024, le nombre de chômeurs indemnisés passerait à 2,3 millions fin 2027, sous l’effet de la pleine montée en charge de la réforme de l’Assurance chômage entrée en vigueur au 1er février 2023, ainsi que de la reprise de l’activité économique.
Un solde positif impacté par les prélèvements de l'État
Les dépenses du régime augmenteraient pour atteindre 44,8 Md€ en 2024, en raison de facteurs multiples (hausse du nombre de chômeurs indemnisés, salaires nominaux plus élevés, revalorisations 2023, charge de la dette, etc.). Elles baisseraient sensiblement à partir de 2025 pour s’établir finalement à 40,2 Md€ fin 2027.
En application de la loi de financement de la Sécurité sociale pour 2024, des moindres compensations d’exonérations (12,05 Md€ sur 2023-2026) diminuent nettement les recettes du régime d’assurance chômage. Ces dernières conserveraient une trajectoire légèrement positive : 45,7 Md€ en 2024, 46,1 Md€ en 2025, 46,6 Md€ en 2026 et 51,9 Md€ en 2027.
En 2024, le solde financier du régime serait positif bien que faible (+0,9 Md€, vs +3,6Md€ sans les prélèvements de l’État). De 2025 à 2027, le solde financier de l’Assurance chômage reviendrait sur une trajectoire haussière principalement sous l’effet de la baisse des dépenses d’indemnisation. Ainsi, il atteindrait 3,0 Md€ en 2025, puis 5,5 Md€ en 2026 et enfin 11,7 Md€ en 2027, après prélèvements de l’État.
Une trajectoire de désendettement maintenue mais contrainte
Le maintien d’un solde financier positif permettrait la poursuite du désendettement de l’Unédic. La dette du régime s’élèverait ainsi à 58,4 Md€ en 2024, 55,4 Md€ fin 2025, 49,9 Md€ fin 2026 et 38,2 Md€ fin 2027. Hors prélèvements de l’État, l’endettement aurait atteint 25,2 Md€ fin 2027.
La non-compensation partielle des éxonérations de cotisations affecte la trajectoire de désendettement du régime. En effet, après la prise en compte de ces non-compensations, les soldes financiers de l’Assurance chômage, bien que positifs, ne sont plus suffisants pour rembourser les échéances de dette de 2023 et 2024, obligeant le régime à se refinancer sur les marchés financiers dans un contexte de taux élevés.
Alors que les dépenses d’intérêts liés à la gestion financière du régime représentaient jusqu’à présent une faible part des dépenses (<1 %), le coût supplémentaire du financement de ces prélèvements sur les dépenses d’intérêts cumulées représenterait près de 1 Md€ d’ici 2027.
Les échéances de la dette liée aux mesures d’urgence mises en place lors de la crise Covid-19 et portée par l’Unédic, à hauteur de 18,1 Md€, seront à rembourser entre 2024 et 2036.
La nécessité de rembourser la dette, pour garantir la solidité et la pérennité du régime
Les partenaires sociaux assurent une gestion maîtrisée de l’Assurance chômage depuis plus de 60 ans. Les prélèvements de l’État impactent leur stratégie financière, les conduisant à s'adapter.
Pour que l’Assurance chômage puisse amortir les impacts liés au risque chômage et aux aléas de la vie des entreprises, tout particulièrement lorsque les crises économiques, sanitaires ou géopolitiques l’imposent, il est nécessaire qu'elle ait les moyens de rembourser sa dette lors des périodes économiquement plus favorables, comme actuellement.
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Estimation des économies générées par la réforme gouvernementale annoncée en mai 2024
Concernant la réforme gouvernementale annoncée en mai 2024 et non intégrée à cet exercice de prévision, à ce stade, l’Unédic estime que les économies générées par l’ensemble de ces mesures pourraient se situer entre 3,2 Md€ et 4,4 Md€ en 2027. En régime de croisière, quand la pleine montée en charge serait atteinte d’ici 4 à 5 ans, ces mesures représenteraient entre 4,0 Md€ et 5,4 Md€ de moindres dépenses par an. Le projet de texte doit néanmoins encore être expertisé pour affiner certains chiffrages notamment celui de la mesure concernant l’activité non salariée en cours de droit.
L’ensemble des mesures pourraient faire l’objet d’une étude d’impact une fois les mesures définitives entièrement connues.
